Национальный банк снова снизил учетную ставку. Правление НБУ приняло решение установить с 27 октября процентную ставку на уровне 16%, что на 4 п.п. ниже, чем было ранее. Итого, в период с 16 июня по 27 октября учетная ставка снизилась на 9 п.п. – с 25% до 16%.
НБУ объясняет, что существенное замедление темпов инфляции и устойчивость валютного рынка дают ему возможность и дальше смягчать процентную политику. Кроме того, Нацбанк стремится обуздать избыточную ликвидность в банковском секторе, которая образовалась из-за высоких ставок по депозитным сертификатам.
А еще Нацбанк все чаще говорит о необходимости мобилизовать внутренние ресурсы в экономике, поскольку риски сокращения внешней финансовой помощи все больше. Но для того, чтобы экономика работала, нужно удешевлять ресурсы, кредитные – в том числе.
Как изменились ставки по депозитным сертификатам. Снижение учетной ставки фактически уравняло ее со ставкой по депозитным сертификатам (ДС) овернайт. Ставки по другим операциям НБУ с банками будут следующими:
ставка по трехмесячным депсертификатам – 20% (учетная ставка + 4 п.п.);
ставка по кредитам рефинансирования – 22% (учетная ставка + 6 п.п.).
«Такие изменения, в частности, позволят НБУ удерживать краткосрочные гривневые межбанковские ставки близкими к учетной ставке. В результате увеличится способность НБУ влиять на ожидания экономических агентов и мотивы их экономического поведения», – объяснил глава НБУ Андрей Пышный и уточнил, что центробанк модернизирует свой операционный дизайн монетарной политики по принципу «нижней границы». Эта концепция предполагает, что ключевая ставка НБУ определяет процентную ставку по операциям «овернайт».
А если говорить максимально просто, то сближение учетной ставки c доходностью депсертификатов замедлит накопление свободной ликвидности в банковском секторе.
Какие новые требования НБУ вводит для банков. Сумма, которую банки аккумулировали в депозитных сертификатах, постепенно сокращается. Если на 2 января 2023 года в ДС было вложено около 478 млрд грн, то к 25 октября вложения в сертификаты уменьшились на 44% – до 268 млрд грн (см. график).